美媒：亞馬遜超速增長時代正在終結 但盈利能力越來越高

4月26日消息，據外媒報道，零售巨頭亞馬遜于美國當地時間周四發布了2019年第一季度財報，凸顯出該公司正在發生的變化，即盈利能力越來越高，但這種超速增長時代即將一去不復返。

投資者知道亞馬遜正在發生這種變化，但看到其變化如此之大仍讓人覺得有些奇怪。亞馬遜周四報告稱，第一季度收入增長率為17%，這是該公司子2015年以來最低增速。亞馬遜(不包括其全食超市)銷售的單件商品數量較上年同期增長了10%。而就在一年前，這一增長率為22%。

結合亞馬遜最近披露的其他數據，很明顯，亞馬遜網上的購物增長速度并不比美國整體電子商務市場的增長速度快多少。對于像亞馬遜這樣實力雄厚的公司來說，這實在有點兒令其感到汗顏。同樣，投資者已經預見到了這種放緩的到來，但這并不意味著它就不那么令人震驚了！

對這種相對增長乏力的補償是利潤激增，至少按照亞馬遜的吝嗇標準來看是這樣的。在今年第一季度，亞馬遜收入的一大部分來自利潤率相對較高的業務，包括其亞馬遜云計算服務部門AWS，以及從使用亞馬遜作為銷售渠道的商家那里收取傭金和其他費用的業務。

與高管們3個月前的說法相反，亞馬遜在支出方面也受到了限制，不過高管們表示，2019年晚些時候，招聘成本將增加。亞馬遜首席財務官還在與投資者的電話會議上投下了重磅炸彈：他表示，亞馬遜正改進快遞項目，將Prime會員兩天送貨時間標準改為一天。

這將增強Prime對許多人的吸引力。但亞馬遜表示，這將導致其在第二季度花費約8億美元，進而擠壓未來的利潤率。

盡管如此，第一季度相對節制的支出將亞馬遜的營業利潤率提高到7.4%，按照亞馬遜的標準來看，這個數字如此之高，以至于我不得不仔細審視。追溯2005年以來的數據顯示，亞馬遜從未公布過比這更高的季度運營利潤率。

這就是亞馬遜現在的狀況：穩步實現正常公司規模的盈利能力，但沒有令人眼花繚亂的電子商務業務超高增長率，以免讓其成為零售業的恐懼。

當然，在旁觀者的眼里，亞馬遜的增長速度依然令人震驚，但大多數美國科技巨頭也處于類似的情況。蘋果的收入已經開始下降，至少目前是這樣。Facebook和谷歌要么增長放緩，要么利潤率更低，或者兩者兼而有之。

這些情況可能還不錯。這些公司令人羨慕，而且有健康的增長潛力。在全球每年20萬億美元的消費支出中，絕大多數仍然發生在實體店。但隨著在線支出不斷增長，亞馬遜依然擁有巨大的機會。

亞馬遜在商業技術支出方面也有類似的、有利可圖的市場機會，在這個領域占據優勢的AWS將繼續快速增長。

考慮到亞馬遜面臨的巨大機遇，以及其善于在“新類別技術”上押下重注的記錄，很難說亞馬遜的蓬勃發展時期已經一去不復返了。

亞馬遜只是在食品、醫療保健、家居用品、企業技術、廣告等方面做了些膚淺的工作。然而，令人更加困惑的是，既然亞馬遜的機遇如此之大，該公司的增長為何卻在趨于停滯？